1 “软件界说汽车时代”汽车商业模式倾覆，软件市场迎风而起

1.1 汽车智能化升级要求 EE 架构演进，SOA 架构泛起软硬件终可解耦

古板漫衍式 EE 架构制约汽车智能化升级，向域架构、中央盘算架构演进：古板的汽 车包括了 100 多个 ECU，且由于算法嵌入了 MCU 芯片，致使 MCU 与功效算法高度耦 合
。而古板的面向信号的软件架构也限制了软件升级，此时主机厂若想在汽车上增添 某一功效，就必需重新妄想安排全车 ECU，并将 ECU 退回给供应商，让供应商重新编 写底层代码
。漫衍式架构使得汽车软硬件细密耦合，随着汽车智能化升级需求的快速 增添，ECU 数目过多导致算力铺张和功效增添难题、车型研发周期变长、通讯效率低 下、无法通过 OTA 更新升级软件等弊病逐渐袒露，“牵一发而动全身”的问题大大阻 碍了汽车智能化历程
。

SOA 架构推动实现汽车软硬件解耦： 汽车电子电气架构的转变也直接发动了开发模式 的转变，转为面向效劳架构（Service-Oriented Architecture，简称 SOA）的模式
。SOA 架构实质是将原天职散的 ECU 及其对应的软件功效
？榛⒈曜蓟，使得各个应用区 域相互解耦
。原先的面向信号架构不具备无邪性和扩展性、升级和移植本钱高，无法 知足目今汽车重大性的提升
。借鉴 IT 行业生长履历，面向效劳架构势必将指导汽车硬 软件进一步解耦和标准化，实现应用层功效在差别车型、硬件平台、操作系统上复用， 最终实现“牵一发而不动全身”，从开发层面增进硬软件更快速生长
。

1.2 汽车从价值变现终点转变为起点，软件将取代硬件成车企主要盈利泉源

随着特斯拉开创了类似于软件 SaaS 公司的订阅制模式，汽车软件高毛利和高用户粘性 的特点得以充分展示，车企的盈利偏向也最先由硬件装备转为更高毛利的软件效劳
。 凭证美国科技媒体 Electrek 统计，阻止 2021年特斯拉已通过出售 FSD （Full Self-Drive） 套件创收超 10 亿美元
。因此，我们以为车企从已往古板的卖硬件（整车）变为卖软件 （效劳），汽车也被付与了全新的销售模式，并从价值变现的终点转酿成为起点，行业盈利模式亦由此倾覆
。

主机厂提前预置硬件，迎合软件迭代升级：由于软硬件迭代周期差别较大，为配合软 件迭代更新后，硬件仍然能够兼容并且正常使用，车企会在新一代车型中预置大算力 芯片以及硬件，以知足汽车产品 5-10 年生命周期内的软件更新或算法优化
。 在硬件预置方面，古板的汽车销售模式是一次性付费，由硬件设置和性能崎岖决定价 格，后续的更改也需要 4S 店配合
。而在“软件界说汽车”配景下，硬软件解耦使得消 费者和厂商更多聚焦于自动驾驶，座舱体验，智能联网等功效，这些都可以仅通过软 件升级实现
。因此，出于本钱思量和用户体验等多重因素，“硬件预埋，软件升级” 的模式必将成为智能车型的主流
。 车企在产品设计之初就在硬件层面为未来的软件升级留下充分空间，超规格硬件的成 本也将通事后续软件效劳的一连性收入来收回
。特斯拉作为新模式的开创者，早在 2016 年就已经为所有出厂新车预埋了 AutoPilot 硬件，并通事后续付费来完成后续软件 开放权限和更新升级
。此举将原先汽车销售的一次性收入，酿成了硬件销售+一连性软 件效劳两块内容，直接付与了汽车极大的软件产品性子，通过软件提高用户粘性，车 企的收入潜力获得了质的提升
。

硬件系统名堂相对稳固，汽车生态价值要害在于软件：随着域集中式架组成为行业共 识，汽车硬件系统将逐渐趋于一致，整车厂将难以通过硬件实验差别化战略
。相较之 下，软件的生长险些不受物理制约，可以一连付与车型新附加值
。 以手机工业为例，手机的硬件系统随着处置惩罚器性能提升、摄像头像素提升及个数增 加、屏幕材质升级，行业增速更快趋缓，其盈利模式也逐渐固化
。参考苹果公司， 2008 年 iPhone4 的宣布具有里程碑式的意义
。2008 年之前，公司的生长重心主要在于 硬件装备的更新换代，主要体现在电脑和手机厚薄以及雅观水平，苹果公司的市值自 1980 年 IPO 以来转变不大
。而在 2008 年之后，随着智能手机的面世，公司的生长重 心最先向软件转移，围绕 App store 的应用生态和 iCloud 一系列软件效劳，使得公司市 值获得了指数型提升
。至此，卖软件与效劳也成为了移动装备的主要盈利模式
。

对标到古板车企来看，后者更具有牢靠的盈利模式，因此利润率也较稳固
；谥圃 业逻辑的大部分汽车硬件终将受到客栈数目的限制，进入工业稳态阶段，维持标准化 的生长偏向，从而坚持在一定利润率水平
。 相较之下，汽车软硬件解耦后，从单车价值量来看，硬件系统的价值会随着
？榛 集成化的生长趋势逐步规；当，其单车价值量占比难以进一步提升，甚至可能下降；可是软件系统得益于迭代速率快，在附加值模式的一连探索下，单车价值将一连 上行
。 凭证亿欧智库数据显示，全球汽车软件与硬件产品内容结构正爆发着重大转变，软件 的价值量增速将远超硬件
。2016年软件驱动占比从 2010 年的 5%增添到 16%，同时预计 2030年汽车中软件驱动的占比将抵达 35%，届时硬件驱动占比将从 2016 年的 58% 降低至 38%，软件价值职位的大幅提升为软件替换硬件成为车企主要盈利泉源夯实基 础
。

1.3 汽车软件市场规模远景可观，有望实现高速增添

中国汽车软件市场潜力重大：凭证麦肯锡展望，到 2030 年全球汽车软件市场规模将达 840 亿美元，2020-2030 年年均复合增添率达 9%；其中 ADAS/AD 软件市场规模在 2030 年可达 435 亿美元，占比约 51.8%，十年间复合增添率达 11%
。详细到中国市 场，凭证中国软件行业协会宣布的《2021 中国汽车软件工业生长白皮书》显示，2020年中国汽车软件工业总规模为 214 亿元，2030 年有望达 2950 亿元，2020-2030 年十年 间复合增添率达 30%，远高于全球增速
。

汽车软件架构中，上层应用软件体现出最大差别：汽车软件的需求依据功效域的划分 而决议
。现在行业公认的智能汽车新增域为自动驾驶和智能座舱两域
。其他域虽然重 要，但自动驾驶域和智能座舱域能更直接地让用户感知汽车的智能化水平和主机厂的 造车实力，因此目今各大主机厂的竞争焦点是自动驾驶域和智能座舱域
。 域控制器是汽车内部各个功效域的主导
。域控制器由硬件和软件相互依存协同、配合 组成
。域控制器硬件架构的焦点是主控芯片，用于支持智能化的高算力要求；域控制 器的软件架构可大致划分为操作系统、中心件、上层应用软件三部分
。而自动驾驶域 控制器的软件包括操作系统、中心件、应用算法等；智能座舱域控制器的软件包括操 作系统、中心件、UI 设计开发等
。而自动驾驶和智能座舱软件架构最大的差别在于上 层应用软件，即 ADAS 和智能座舱应用软件
。

ADAS/AD 将成为行业主要增添动力：我们将汽车软件分为四大类: 操作系统、中心件、 驾驶舱软件、 ADAS/AD
。凭证亿欧智库数据显示，按市场巨细，中短期内驾驶舱应用 占海内汽车软件市场的比例最大，2021 年占比约为 40%；其次是 ADAS/自动驾驶软件， 2021 年占比 20%，OS 操作系统占比 19%，中心件占比 17%
。到 2025 年，ADAS／自 动驾驶软件占比将大幅凌驾驾驶舱软件，抵达 59%
。 未来十年内，ADAS/AD 软件将成为行业增添的主要推动力，预计到 2030 年， ADAS/AD 软件市场巨细将从 2020 年的 35 亿元增添到约 1400 亿元，CAGR 达 40+％
。 智能座舱软件市场将从 2020 年的 77 亿元增添到约 308 亿元，CAGR 达 15%
。

智驾软件率先爆发，座舱软件紧随厥后：现阶段智能汽车行业处于由 L2 向 L3 级别智 能驾驶进阶的过渡期，全行业仍在聚焦智能汽车的“本职”事情——实现更高级别的 智能驾驶
。现在以特斯拉为代表的车企仍是 L2+级别自动驾驶，只是部分解放了驾驶员的双手，只有当 L3 级别自动驾驶真正落地，彻底解放驾驶员双眼，智能汽车才华 彻底挣脱驾驶工具属性，拓展成为娱乐、休闲工具，进化为继电脑、手机之后的第三 大“智能移动终端”
。因此，座舱软件中娱乐功效的彻底解放，需要智能驾驶软件率先爆发为其铺路
。

2 智能驾驶：清静系汽痴府八，主机厂驻足市场的焦点命脉

2.1 主机厂首当重视驾驶主体转移带来执法权责判断转变

L3 级智能驾驶的实现陪同着责任主体的转移：在 L1、L2 级别 ADAS 中，车辆是由驾 驶员操控，L4 是将车辆完全开放给自动驾驶软件来操控，L3 则正利益于人工和智能的 中心地带，需要驾驶员在发送警报时接受车辆
。倘若自动驾驶汽车爆发交通事故，责 任肩负主体界定问题将随之而来
。较量各国执法后不难看出，许多国家的立法都认同 汽车生产厂商可能成为交通事故责任肩负主体
。 现在我国并无针对自动驾驶汽车事故权责判断的天下性执法
。可是，纵然没有专门立 法，一旦自动驾驶汽车爆发事故，生产商也可能要肩负响应责任

？梢砸欢，在未来， 若是是由于自动驾驶系统的缺陷导致了交通事故爆发，依据《民法典》侵权责任编和 《产品责任法》以及相关司法诠释，公安或者法院等机构会将汽车生产厂商确定为侵 权人，责令汽车生产厂商单独承；蛘哂肫渌鹑稳伺浜霞绺涸鹑
。2022 年 7 月深圳 举行了海内首次立法实验，只管汽车制造商没有被纳入责任主体规模，但这并不批注 汽车生产商无需肩负责任
。若是在个案中，位阶较低的深圳市规则与执法、行政规则 等上位法冲突，则必需优先适用执法，汽车生产商也无法逃走产品侵权责任
。

ADAS/AD之于主机厂的主要性不言而喻：无论是古板驾驶照旧自动驾驶时代，扫除安 全隐患永远是车辆出行的第一要义
。汽车自动驾驶能力是否达标直接影响用户生命安 全，倘若是由自动驾驶系统故障导致交通事故爆发，作为汽车制造商的主机厂岂论于 法理照旧情理都难辞其咎，而这又会直接影响到主机厂的市场认可度，甚至摇动其市 场驻足基本
。以是，自动驾驶时代主机厂首当重视智能驾驶应用软件
。

2.2 主机厂紧抓焦点命脉，领跑智能汽车赛道

主机厂将 ADAS/AD 手艺视为焦点资产和能力： “谁制订标准，谁就拥有行业话语 权；谁掌握标准，谁就率先占领市场制高点
。”主机厂争先研发 AD 手艺不但是为了更 早地实现高阶自动驾驶，更是为了抢占市场先机
。以是我们以为，智能驾驶是主机厂 驻足智能汽车市场的焦点命脉，是主机厂在竞争强烈的智能汽车市场中脱颖而出的关 键底牌
。因此，除开执法权责的因素，主机厂自身也有动力去深耕自动驾驶软件
。 汽车智能驾驶水平直接决议了主机厂在智能汽车赛道能否“制胜千里”
。现在，大部 分主机厂倾向于自主研发或与软件供应商相助研发自动驾驶上层应用算法；但也有少 部分主机厂思量到自研能力、性价比等因素选择了外包
。

ADAS 市场渗透率有望快速增添：凭证罗兰贝格 2021 年对美国、欧洲和中国的主机厂、 Tier 1 供应商以及行业专家的研究数据显示，2020 年在 ADAS 种种功效中渗透率排名 前三的是处于 L0 的前碰撞预警系统（FCW）、处于 L1 的自动紧迫制动功效（AEB） 以及处于 L1 的车道偏离预警系统（LDWS），渗透率划分抵达 43%，43%和 37%
。预 计到 2025 年，三者的渗透率将抵达 70%、70%和 60%
。同时，自顺应巡航系统（ACC） 也会由现在 30%的渗透率提升至 62%
。

2.3 自动驾驶软件主要厂商结构情形

自动驾驶手艺主要可分为三大基础板块：感知、决议、控制
。其中的手艺焦点是种种 算法与模子
。其重大性在于，先要网络并融合种种传感器搜集的情形数据，通过剖析、 剖析后将指令传导至种种执行装置，历程中既要知足车规级清静要求又要足够迅速， 包管行车历程的清静高效
。 由于现在自动驾驶手艺仍然在生长的早期阶段，各家供应商在手艺领域各有专攻，按 照软件行业协会的分类，有提供全场景解决计划厂商，如：驭势科技、百度、小马智 行等；也有提供特定场景下解决计划的厂商，如：禾多科技、新石器、纵目科技等， 专注于园区、口岸等场景下无人卡车的应用
。手艺供应商除以上新生代自动驾驶软件 公司以及互联网公司，尚有许多前装自动驾驶计划商，如：东软睿驰、德赛西威、经 纬恒润等公司，其借助古板汽车营业优势切入自动驾驶赛道，也最先向车厂提供前行 系，泊车系自动驾驶产品
。

整车企业在自动驾驶上的生长也均有所差别，主要分为自研和相助两种方法
。一些算 法自研意愿和能力较强的主机厂（如小鹏、特斯拉等），便选择全栈自研从底层OS到 上层应用算法的所有自动驾驶软件；部分有一定算法自研能力的主机厂（如上汽、广汽、长安等）基本选择自研上层应用算法，但将中心件等其他软件外包；部分完全没 有算法自研能力的主机厂（如北汽、赛力斯、春风等）便将应用算法软件委托博世等 古板 Tier1、第三方算法厂商、互联网企业（如赛力斯委托了华为）或委托自动驾驶厂 商与 Tier1 配合给出整体解决计划（如文远知行与博世），并将中心件、操作系统都外 包
。 由于软件开发及测试难度较大，各国政策规则尚不完善，L2 级别以上自动驾驶的整体 成熟度仍然不高
。在未来竞争偏向上，软件公司所获得数据的量以及处置惩罚能力将成为 焦点
。因此，具备更高精度地图处置惩罚能力、更多自动驾驶测试场景和测试里程，将会 是公司的焦点指标
。比竞争敌手获得更多的数据反响和更深的数据洞察，将有助于公司进一步完善算法和软件模子，从而实现恒久竞争力
。

3 智能座舱：目今汽车个性化的卖点，未来的“第三生涯空间” 和主机厂差别化竞争的焦点

3.1 主机厂发力智能座舱，追逐卖点争取未来焦点

座舱智能化升级势在必行，主机厂纷纷发力结构: 目今座舱正在向智能化升级，大尺 寸中控液晶屏最先替换古板中控，全液晶仪表最先逐步替换古板仪表，HUD 仰面显示、 流媒体后视镜等装备逐渐获得应用，人机交互方法也愈发多样
。在目今无人驾驶还未 实现之际，智能座舱是消耗者最先能感知到的汽车智能化的显性特征
。通过座舱内的 个性化设置，车企能够彰显品牌特色、吸引消耗者并赢得市场关注
。同时，智能座舱 亦是主机厂期冀用于积攒用户数据，并在未来实现流量变现的主要入口
。因此，各大 主机厂纷纷发力建设智能座舱，意在追逐这一当下汽车个性化的卖点 智能座舱已成第二大类用户购置决议因素，OTA 着重升级座舱功效以迎适用户偏好： 智能座舱关乎用户用车的整车体验，作为与驾乘职员直接接触的空间，智能座舱的软 件效劳和生态等功效更易被用户感知，特殊在目今智能汽车尚且停留在 L2 级辅助驾 驶、无法真正实现自动驾驶的阶段，用户普遍盼愿通过智能座舱获取智能驾乘兴趣以 “望梅止渴”
。

凭证 HIS Markit 数据显示，座舱科技设置水平已成为仅次于清静设置的第二大类用户 购车因素，其主要水平已凌驾动力、空间与价钱等古板购车因素
。车企亦一直富厚智 能座舱功效来知足用户对座舱智能化水平的期待
。据佐思汽研数据，现在车企 OTA 以 座舱类升级为主，包括语音、智能助手、导航、显示、UI 主题、娱乐情景应用等
。

智能座舱——未来“第三生涯空间”，将成车企差别化竞争的焦点：智能座舱的生长 将有四大阶段，“第三生涯空间”是其最终形态
。现在我们正处于第二，第三阶段之 间的过渡期，而当 5G 和车联网高度普实时，“第三生涯空间”的实现需要智能座舱 与高级别自动驾驶的充分融合
。我们以为，在智能驾驶完成从 ADAS 向 AD 的进阶 后，智能座舱将成为差别化竞争的焦点，智能座舱软件市场亦将随之迎来市场空间爆 发
。 以宝马汽车为例，宝马于 2020 年北美国际消耗类电子产品展览会上宣布了 Vision BMW i Interaction EASE 自动驾驶人机交互看法座舱，该座舱可针对差别的场景需求在 “探索”(explore)、“娱乐”(entertain)和“悦享” (ease )三种车内情形模式之间转换
。在“探 索”模式下， 车舱将专注于驾驶者对周围情形相识的需求；在“娱乐”模式下，整个车内 可变为私人影院；在“悦享”模式下，车舱可成为静谧逍遥的卧室
。另外，在差别模式 的体验中，BMW 智能小我私家助理不但以常见的声音或图像形式泛起，还加入了灯光的 元素
。好比，迎宾照明系统指导旅客进入车内、提前灯光打亮要乘坐的位置
。当全景 平视显示系统酿成屏幕后，整个座舱内的灯光也会凭证屏幕播放的内容举行同色系光 影幻化
。

3.2 智能座舱应用软件主要厂商结构情形

智能座舱是典范工业跨界融合的产品，入局者主要分为两类：车企及零部件制造商， 互联网及软件公司
。关于前者，除了少部分整车厂选择自研，代表为特斯拉，市面上 的智能座舱多由 Tier１供应商举行深度相助，好比博世、高通、伟世通、德州仪器 等；后者代表为苹果公司，在 2022 年开发者大会上，苹果宣布了新一代 Carplay 车载交互系统，亮点包括深度整合了车内屏幕，可以向仪表盘、中控显示屏等多块屏幕发 送信息内容，并获取更多车辆数据
。

凭证白皮书的分类结论来看，就竞争名堂而言，工业链上下游泛起出显着的“融合” 和“跨界”趋势
。上游零部件厂商甚至芯片厂商均追求向下延展，同时下游整车厂商 也有意向上抢夺原先相助方的蛋糕
。同时，其他赛道玩家也在纷纷入局，好比互联网 公司和科技公司，他们依附自身移动端的生态优势加入到汽车生态中
。综合来看，各 方的能力特点如下： 1）整车厂：拥有成熟的汽车研发、生产、供应链系统，可是软件开发能力缺乏，缺少 打造汽车应用生态的能力
。 2）互联网企业和科技公司：拥有最完善的应用生态，和极强的底层系统开发能力，但 对汽车硬件方面的开发履历缺乏，也缺少与整车厂的相助履历，其产品或保存验证周期问题
。 3）古板 Tier1 供应商：具有富厚的车规级硬件开发能力和一定的系统定制能力，且拥 有富厚车厂相助履历，也更容易获取焦点数据
。古板 Tier1 如东软集团、德赛西威、均 胜电子，均已成为座舱解决计划集成商，且在一直向工业链上下游渗透
。 4）其他企业：好比芯片企业、Tier2 软件层供应商（如东软、中科创达），会随着智能座舱软件占比上升而获益，为 Tier1 提供更多软硬件支持
。别的，通讯科技类巨头例如华为、移动、联通，也可能通过通讯基站营业，加入智能座舱的生态系统
。

4 重点公司剖析

4.1 中科创达：智能操作辖档旺头，软件营业营收快速增添

智能操作系统焦点手艺在手，提供全栈式解决计划：公司建设于 2008 年，专注于智能 操作系统底层手艺及应用手艺开发，软件产品及信息手艺效劳主要应用于智能软件、 智能网联汽车、智能物联网 3 大领域
。 1）智能软件营业：提供基于芯片底层的全栈软件产品及解决计划，支持 Android、 Linux、鸿蒙、Windows 等主流操作系统，笼罩内核驱动程序集成、框架优化、运营商 认证实现、清静增强、新设计的用户界面、上层应用定制化等主要环节
。 2）智能网联汽车营业：为汽车提供多样化的汽车软件产品和手艺解决计划，形成了横 跨智能座舱、智能驾驶、智能交互、智能网联和仿真测试等的产品矩阵
。现在公司已 在全球拥有凌驾 200 家智能网联汽车客户，与广汽、上汽、理想、公共、丰田等头部 车厂相助的深度和广度均在提升
。 3）智能物联网营业：为 OEM/ODM、企业级以及开发者客户提供一站式解决计划，构 建以 IoT OS 为焦点的“云-边-端”漫衍式智能操作系统及一体化、全场景解决计划
。

以“IP+效劳+解决计划”的综合商业模式为主，营收主要来自软件开发和软件允许： “IP+效劳+解决计划”指在开发期内，公司收取软件开发费，出货后凭证汽车的出货 量收取软件允许费
。公司 IP 收入占比高，出售 IP 和客户软件开发授权包管了公司收入 的稳固性和客户粘性
。依附着在操作系统平台产品和手艺的领先职位和这一商业模式， 公司的智能软件营业营收快速增添，毛利率一连提高
。 在差别营业结构上，2021 年公司三大营业占比约为 4：3：3，其中智能软件营业占比 最大，主要客户包括高通公司、展讯通讯等国际着名的移动芯片厂商，以及索尼、 NEC、夏普等着名移动智能终端厂商
。

深度绑定芯片龙头高通，注重与工业链上游多方相助：公司与智能汽车芯片的绝对龙 头高通在智能驾驶域已有多年相助，2022 年高通更是入股公司子公司畅行智驾以加速 推进基于高通平台的自动驾驶域控制器产品的开发
。同时公司也注重多方相助而不依 赖某一巨头，与工业链上游多家主流公司睁开了较为深入的相助，例如，公司现在拥 有英伟达专用实验室，以及基于 DRIVE 和 Jetson 两大平台的专业驱动、画质调优、画 质测试（IQ test）团队等；2022 年公司与国产智能驾驶芯片龙头地平线建设合资公司， 为地平线的自动驾驶芯片平台提供全方位的软件支持
。

4.2 德赛西威：全栈式效劳供应商，前装销售营业实力强劲

座舱域产品起身，驾驶域、网联域产品业绩可观：公司从座舱域产品起身，逐步向驾 驶域、网联域扩展汽车智能产品，提供全栈式效劳
。智能座舱是公司焦点营业，座舱 类的驾驶信息显示产品与智能驾驶类产品是目今公司营业增添主力
。 1）智能座舱：主要提供座舱域控制器、车载信息娱乐系统、驾驶信息显示系统、车载 空调控制器等相关产品
。公司信息娱乐系统、显示模组及系统、液晶仪表产品营业均 生长优异，订单储备富足
。 2）智能驾驶：主要提供 IPU04 的大算力域控制器、传感器、全自动泊车系统、360 度 高清环视系统和驾驶员监测系统（DMS）等产品
。2021 年度，公司智能驾驶营业销售 额同比增添近 100%，智能驾驶产品获得年化销售额凌驾 40 亿元的新项目订单
。 3）网联效劳：主要包括智能网联类产品
。现在公司已实现整车级OTA、网络清静、蓝 鲸 OS终端软件、智能进入、座舱清静管家、信息清静等网联效劳产品的商品化，获得 一汽-公共、长安福特、广汽丰田、上汽通用五菱等多个客户订单
。

公司主攻前装市场，客户结构优质： 前装销售指公司直接将产品销售给境内整车厂， 在整车出厂前，凭证客户要求设计车载电子产品；后装销售指公司将产品销售给终端 零售客户（如汽车经销商、4S 店等），接纳预收款方法
。公司以前装销售为主，前装 市场和后装市场占比约为 9：1
。别的，公司客户结构优质，涵盖多家主流自主品牌及 日系、西欧系车厂
。在焦点营业智能座舱领域，公司第三代座舱产品获得长城汽车、 广汽埃安、奇瑞汽车、理想汽车等多家主流自主品牌客户的项目定点
。

背靠芯片巨头英伟达，深度相助效果显著：现在，公司是全球消耗级电子芯片巨头英 伟达的全球六家 Tier1 供应商中唯逐一家海内供应商（其余 5家划分为博世、采埃孚、 海拉、奥托立夫、大陆）
；谠谧远菔涣煊蛴胗⑽按锏纳疃认嘀，公司有望深度受益于英伟达的强盛研发实力和完整软件生态
。别的，公司在 2018 年便与小鹏汽车、 英伟达签署三方战略相助协议，配合开发 L3级自动驾驶手艺
。现在公司基于英伟达 Xavier的自动驾驶域控制器产品 IPU03 已于小鹏 P7 车型上量产
。

4.3 光庭信息：智能汽车软件库，专注汽车电子软件

深耕汽车电子软件营业，多领域结构提供全栈式效劳：公司建设于 2011 年，经由十余 载生长，形成磷七品质全域全栈软件开发和规；焖俳桓兜哪芰
。从产品和效劳看， 公司主营营业收入的主要泉源是汽车电子软件和手艺效劳，凭证应用领域可进一步分 为智能座舱、智能电控、智能驾驶、智能网联汽车测试、移动地图数据效劳五项营业
。 公司产品和效劳亦获得日本电产、延锋伟世通、佛吉亚歌乐、电装、马瑞利等全球知 名汽车零部件供应商的普遍认可
。 软件开发实力强劲，恒久支持公司营收：凭证客户类型与需求的差别，公司主要营业 包括定制软件开发、软件手艺效劳、第三方测试效劳、软件允许以及系统集成
。其中 与软件开发相关的收入（除去系统集成外的其他收入总和）从 2017 年起始终占总营业 收入的 90%以上
。

营业全开发外包，接纳 NRE 收费模式：公司营业险些为全开发外包，接纳 NRE 收费 模式，收取一次性开发和效劳用度
。其中智能座舱营业约 60%来自 NRE，30-40%来自 人力外包，较少接纳 Royalty 和 License
。 相助同伴实力雄厚，关系亲近稳固：公司与全球汽车电子领域领先厂商佛吉亚歌乐在 车载导航系统、移动地图数据效劳、智能座舱等领域有着恒久相助
。2016 年，公司与 佛吉亚歌乐配合投资建设武汉乐庭，致力于座舱电子和车联网软件的立异
。公司与智 能电控领域的领先厂商日本电产亦坚持优异相助关系
。2017 年，公司与日本电产签署 战略相助协议，以建设团结实验室的形式配合开发 ADAS 产品应用软件
。

4.4 东软股份：汽车基础软件市场领跑者，汽车电子营业快速生长

多元赛道结构领先，汽车营业稳固增添：公司结构多个赛道，在智慧都会、医疗康健、 智能汽车互联、企业数字化转型等领域处于领先职位
。主营营业包括医疗康健及社会 包管、智能汽车互联、智慧都会、企业互联和其他，2021 年四大营业占比划分为 17.7%、39.0%、20.1%、23.2%，其中智能汽车互联营业稳固增添
。 汽车基础软件市园职位领先，营业快速放量：公司领先结构汽车基础软件，依附手艺 优势与众多海内国际车厂建设恒久相助，积累了大宗的在手订单，在“软件界说汽车” 的工业厘革中优势突显，现在处于海内 Tier1 第一梯队，营业快速放量
。凭证高工智能汽车研究院的市场数据，东软在智能网联座舱一级供应商前装市场份额第二，乘用车 T-Box 前装国产供应商市场竞争力排名第四，均处于行业前线
。

根植智能汽车互联领域，营业一连放量快速生长： 1） 智能座舱等车载量产系列产品：主要包括车载信息娱乐系统、智能座舱域控制器、 T-Box/5G Box 等
。阻止现在，东软车载量工营业已笼罩绝大大都海内车厂以及众 多的国际车厂和合资车厂
。 2） 汽车网联：以车路协同产品 C-V2X 为主
。东软自主研发的车路协同系统，已在国 内主要主机厂和智能网联汽车树模区获得普遍应用
。 3） 东软睿驰汽车软件 Neu SAR、高级辅助驾驶和自动驾驶等基础性产品：公司战略 营业一连放量，自主研发的汽车基础软件平台产品 NeuSAR 可实现软硬件的有用 解耦，买通域间数据链路，支持汽车 OTA 升级，现在已在本田、广汽、祥瑞等众 多车厂获得应用，以 Neu SAR 为焦点的工业生态起源形成；公司 ADAS 高级辅助 驾驶量产产品已笼罩一汽解放、陕汽、福田、戴姆勒、江淮等众多车厂，在商用 车智能驾驶国产供应商综合排名第一；在新能源汽车领域，公司乐成打造智能化 EV 产品系统，在第三方 BMS 市场一连排名第一
。

“License+NRE”打包式收费，智能汽车互联营业毛利率稳固：公司接纳 NRE 加 license 打包的收费模式，例如对 Mdk（微控制器开发套件）的收费包括平台开发用度 与凭证单车量制订的用度
。在此收费模式下，公司智能汽车互联营业稳固增添，2019、 2020、2021 年毛利率划分 18.04%、18.96%、20.88%，预计其中 IP 销售部分毛利率超 过 70%
。

芯片厂商多方相助，起劲开发领先产品：公司与恩智浦、地平线等海内外芯片厂商分 别在通用域控制器、ADAS 等领域睁开了相助
。2021 年，子公司东软睿驰与边沿人工 智能芯片的全球向导者地平线在智能驾驶领域告竣战略相助，意在配合起劲探索智能 化、自动化等要害汽车科技并开发市场领先的相关汽车产品
。

4.5 华依科技：海内汽车动力总成测试龙头，装备和效劳并驾齐驱

华依科技依附手艺领先、研发积累富厚的优势，产品实现手艺突破和入口替换： 华依科技作为海内专业的汽车动力总成智能测试装备和效劳提供商，通过自主研 发和实践积累坚持生长前沿的汽车动力总成智能测试手艺，填补了海内要害手艺 的空缺，实现了入口替换
。早在 2003 年，公司最先涉足汽车智能测试领域，将自 研的数字化测试手艺工业化为填补海内空缺的发念头冷试产品，突破了国际厂商 的长年垄断，实现了入口替换
。

公司通过测试数据和算法的积累，建设了数据系统优势，从而提高研发效率和缩 短研发周期：华依科技基于对汽车动力总成系统、客户需求的明确和其动力总成 产品测试数据的积累，通过软件剖析算法牢靠履历，形成以数据和算法为驱动的 焦点手艺，可以快速对差别客户提供针对性的汽车动力总成智能测试装备和效劳 解决计划
。同时华依科技额也建设了自己的测试数据系统，通过算法的一连优化 和整合使用测试数据，大大提高客户的研发效率，缩短研发周期，从而具备了提 升客户研发效率的增值化、差别化竞争优势
。

重视手艺人才引进和作育，具备优异的手艺人才资源优势：公司一直将研发能力 的提升作为自身生长的主要战略，多年来通过手艺人才作育和引进，组成高水平、 高稳固性的研发团队，使得公司手艺实力一直坚持行业的领先职位
。通过一直创 新研发，开发出多项具有自力知识产权、抵达国际先进水平的汽车动力总成智能 测试装备及效劳，包管了公司的一连立异能力，为公司的恒久稳固生长涤讪了基 础
。

公司具有稳固优质的客户资源，产品获得国际市场客户认可：公司专注效劳于汽车领域着名客户，积累了大宗的行业履历和优质稳固的客户资源，在汽车动力总成智能测试各细分领域已有一定的影响力，产品及效劳获得了行业内着名客户的 普遍认可
；揽萍家栏较冉氖忠蘸托Ю，产品已乐成出口外洋，2019 年公司 首破例洋发念头冷试装备项目已交付于韩国雷诺三星，2020 年公司完成了通过上海 ABB 工程有限公司承接的“雷诺总装线测试台 (法国工厂)”及“日产总装线测 试台(日本工厂)”项目，2021 年公司承接了欧洲涡轮增压器性能试验台项目
。同 时，公司也在“一带一起”亚欧经济走廊上，陆续与沿线各国的多家国际车企确 认了相助关系
。